正如我们所见，在当前所处的市场背景下，成交量比过去几十年变得更加重要。有越来越多的资金在各类金融市场中流动，这引发了一些变化——从交易方式到新工具的出现。在20世纪初，市场完全依靠人...

拍卖理论（英文称为Auction Theory）主要源自 J.P. Steidlmayer对市场分布的研究。随后，他与James Dalton 和 Donald L. Jones等其他作者共同定义了一系列构成该理论的核心概念。该理论基于这样...

金融市场中的拍卖过程从根本上是基于价值的。为了尝试解读这种价值所在的位置，需要评估三个附加要素：价格（Price）在拍卖机制中，价格被用作一种发现工具。市场通过价格波动来促进交易，价格...

市场不断在两种阶段之间切换：横向发展（平衡）和纵向发展（失衡）。横向发展表示市场参与者之间达成了一致，而纵向发展则意味着市场正在寻找价值，寻找可以成交的对手方。价格在某个交易区间（...

这是一个由Steidlmayer提出的过程，用来描述市场在其价格运动发展过程中所经历的不同阶段。这四个阶段分别是： 趋势阶段（Trend phase）：纵向发展，价格处于失衡状态，单方向力量占据主导。 停...

这是拍卖理论所依托的基本法则，因此它支配着所有的价格变化。最初，理查德·威科夫（Richard Wyckoff）对这一法则的研究告诉我们：❖ 如果需求大于供给，产品价格将会上涨。❖ 如果供给大于需...

在金融市场中并不存在单一价格。这一点虽然显而易见，但许多人并没有真正理解。当一个参与者进入市场时，他会看到两个价格：买入价和卖出价。委买价（BID）。BID栏是订单簿中买方提交买入报价（...

澄清对供需法则解读错误的关键因素在于交易者的行为，因为他们可以通过不同的方式参与市场：❖ 主动型（Aggressive）这类参与者是流动性获取者，通过使用“市价单”来成交。他们具有强烈的入场...

现在我们来探讨价格波动必须满足的条件。这里的思路非常清晰：价格的变动需要交易者的主动参与。被动订单首先代表的是一种意图，它们可以阻止价格继续移动，但却没有推动价格的能力。价格要发生...

要记住，市场为了促进交易，会向上寻找卖方、向下寻找买方。换句话说，市场总是会朝着供需平衡点运动，在该点上供给与需求达到平衡。此外，从逻辑上讲，随着价格上涨，买方的兴趣会减少（他们认...

在参与市场时，我们主要可以通过以下四种不同类型的订单进行交易。❖ 市价单（Market）。市价单是一种主动订单，会以当前市场中最佳可成交买价或卖价（Best BID/ASK）立即执行。这种订单能确保...

根据不同的经纪商，订单在进出市场时可以附加一些高级指令：One-Cancels-Other(OCO)：向市场同时发出两个订单，当其中一个订单被执行时，另一个订单将被自动取消。Order-Sends-Order(OSO)：当初...

借助某些分析订单流的工具，我们可以观察市场中买方与卖方以不同方式参与时的所有交互行为。我们将主要根据这些工具所处理的订单类型来加以区分，因为并非所有工具都是基于相同的数据。❖ 挂单...

订单簿展示了所有待执行的挂单（流动性），这些挂单分布在买价（BID）和卖价（ASK）两栏中。正如我们已经知道的，BID代表买入挂单，ASK代表卖出挂单。由于此类软件通常只具备二级深度（Level2）...

借助成交明细（Time & Sales），我们可以实时看到所有已经成交的订单撮合情况。由于当前市场（主要是期货市场）运行速度极快，对盘口成交明细的分析变得非常复杂。根据所使用的软件，我们可...

当大多数人提到订单流（Order Flow）时，他们实际上指的是订单流中的这一部分——即足迹图（Footprint）的使用。订单流是一个广义的术语，顾名思义，它关注的是订单的流动情况。足迹图基于盘口...

在订单流分析领域，一个更具体且广受欢迎的工具是Delta。Delta是一个指标，它简单地衡量在特定时间段内委买价（BID）成交量与委卖价（ASK）成交量之间的差异。如果差值为正，则Delta为正。相反...

1.每一笔买单都会与一笔卖单匹配，反之亦然。2.主动订单会与被动订单撮合成交。3.在委买价（BID）和委卖价（ASK）列中，只体现出主动性的一方。考虑到不同类型的订单，现在有必要理解市场是通过...

例如，如果我们分析足迹图，会看到一个上涨走势，在顶部出现了有利于委卖栏（ASK）的失衡（绿色），随后价格立刻转向下跌。这一现象为我们提供了不同的解读可能。有些人会说这些是被套的买家（...

当Delta与价格走势不一致时会发生什么？在正Delta的情况下，我们通常期望K线图为看涨走势。而在负Delta的情况下，则期望K线图为看跌走势。当我们看到一根上涨K线却出现负Delta，或一根下跌K线却...