2.2 因果法则（Law of Cause and Effect）
这一法则基于这样的理念：市场中的一切变化都不会无缘无故发生。价格的变化必然源于某种已经在先期形成的“原因”。只有当这个“原因”被构建完成后，价格的“结果”才会显现出来。通常情况下，...
拍卖市场理论与成交量分布
成交量分布（VP）利用拍卖理论的原理将其付诸实践，并用于在图表上可视化市场的兴趣区域。市场的兴趣可以简单地通过某个特定区域中产生的活动来衡量，而这种活动则通过该区域的成交量来识别。因...
3.1 强手与弱手
最初，“强手（Strong Hands）”与“弱手（Weak Hands）”这两个术语，是用来区分交易者在决策中是否受情绪影响：强手指的是那些在做出交易决策时，不会让情绪主导判断的人；弱手则是那些无法承...
第三部分：积累与派发过程
当威科夫方法被创立之时，金融市场的生态与今日截然不同。当时唯一可交易的产品是股票市场，因此威科夫的理念是为了解释这种流通量有限、可获得性受限的股票市场的运作机制而设计的。如今，股票...
2.3.5 缺乏兴趣
价格的反转并不总是在出现大量成交量（即努力）而价格波动却相对较小（即结果）时发生。还有另一种价格反转的方式，那就是由于市场缺乏兴趣所致。在市场经历显著下跌或出现空头回调之后，底部若...
2.3.4趋势中的“努力与结果”分析
除了我们前面所讨论的内容之外，“努力与结果”的评估同样可以应用于更宏观的市场背景中，例如趋势。通常，在一段持续的趋势运动即将结束时，我们会看到相对较大的成交量伴随其出现，尤其是在趋...
2.3.3 协调与背离分析表
下表总结了我们前文所讨论的关于价格行为与成交量之间协调与背离关系的所有要点：接下来，我们将更深入地探讨在哪些市场行为中可以应用努力与结果法则。在K线的形成过程中这是最基础也是最简单...
2.3 努力与结果法则（The Law of Effort vs. Result）
基于努力与结果法则的分析，主要是观察价格行为与成交量，从中判断它们之间是呈现协调（Harmony）还是背离（Divergence），以此来解读当前市场行为中的兴趣是否真实有效，或者只是虚假行为。在...
2.2.3 用技术分析来测算目标
有一些交易者认为，使用点数图来测算目标价格，可能并不是适用于当今市场的最佳技术。在绘制点数图时还存在一个额外的难点：有多种不同的绘制方式。这种多样性带来了主观性，从而降低了其作为分...
2.2.2 点数图（Point and Figure Chart）
起初，趋势运动的幅度是未知的，但我们可以假设，它将与引发这一运动的“努力”成正比。威科夫使用点数图这一技术来量化“原因”，并据此估算未来可能的“结果”。潜在目标的估算是通过横向列数...
2.2.1 快速形态（Fast Patterns）
在某些市场条件下，价格的反转可能几乎没有任何事先准备就突然发生。这类情形被称为快速形态。在这些市场环境下，市场存在着一种迅速改变趋势方向的紧迫性，消息灵通的大型交易者会在极短的时间...
理查德·威科夫（Richard Wyckoff）
理查德·威科夫（Richard Wyckoff，1873-1934）是华尔街的知名人物。他从15岁开始以股票经纪人的身份进入金融行业，从职业生涯一开始，他就成为该领域的先驱者之一。（图1） 他所开...
2.1.4 吸收（Absorption）
正如我们刚刚所看到的，一笔交易总是包含一方买入、另一方卖出。这就是对手方原则：买方是卖方的对手方，同时，卖方也是买方的对手方。当我们谈到吸收时，指的是市场一方通过限价单阻止价格向某...
2.1.3 拍卖过程
一笔订单想要被执行，必须与意图相反的订单进行配对。这意味着：一笔卖出操作（供给）想要成交，必须与买入操作（需求）配对，同样，一笔买入操作也必须与卖出操作配对才能成交。市场正是依靠这...
2.1.2价格运动
主动性（Initiative）要让价格上涨，买方必须吃掉当前价格水平上所有可用的卖单（供给），并且继续积极买入，从而迫使价格向上跳上一个价位，并在该价位找到新的卖方与之成交。被动买单能够减缓...
2.1 供需法则（The Law of Supply and Demand）
供需法则是一个基础的经济学模型，被提出用来解释价格形成的原因。尽管这一概念的起源可以追溯得更早，但它由英国经济学家阿尔弗雷德·马歇尔（Alfred Marshall）正式提出、并进行了系统化分析...
1.4 区间（Ranges）
市场大部分时间都处于这种状态，因此区间极为重要。横盘趋势或区间是前一轮价格运动暂停的区域，此时市场中供需处于相对平衡状态。正是在区间内，市场会发生积累或派发的运作，为随后的上涨趋势...
1.3.1 趋势的类型
你必须牢记，这三种趋势并不一定会在同一方向上运行。这可能会给交易者带来潜在问题。为了提高交易的有效性，交易者需要尽可能消除疑虑。实现这一目标的方法是：事先明确自己想要执行的交易类型...
1.3 趋势（Trends）
价格的变化会产生波动，而这些波动形成了趋势。一只资产的价格沿着趋势方向通过一系列波动（推动波，Impulses）运行，并且这些推动波之间由一系列相反方向的波动（修正波，Corrections）...
1.2价格循环
市场的基本结构仅以两种形式出现： ▶趋势：如果价格向上运动称为上升趋势（Uptrend），如果价格向下运动称为下降趋势（Downtrend）。 ▶区间：如果区间出现在循环的低位，则称...