第三部分：积累与派发过程

当威科夫方法被创立之时，金融市场的生态与今日截然不同。当时唯一可交易的产品是股票市场，因此威科夫的理念是为了解释这种流通量有限、可获得性受限的股票市场的运作机制而设计的。

如今，股票市场依然遵循着相同的基本原则运作。积累与派发过程依旧以相同的方式展开：通过对流通股的吸收来完成。这正是理查德·威科夫最初通过观察金融市场的真实运作而理解到的同一套体系。

随着时间的推移，科技的进步带来了新的金融产品，例如衍生品。衍生品是一类金融工具，其价值来源于其它金融资产（如股票）的价格变化，也可以来源于有形（实物）资产，例如原材料或贵金属。这些被用来创造衍生品的其它资产，被称为标的资产。

最重要的衍生品产品是期货与期权。在此类市场中，并不像股票市场那样存在可用且有限的流通筹码，相反，市场中交易的是合约，而且可交易的合约数量是无限的。在这一前提下，衍生品市场中的积累与派发过程并不是基于“吸收直至流通筹码耗尽”，而是基于买卖双方的进攻性与缺乏兴趣来运作的。

在衍生品市场中，可交易的合约数量仅受限于参与者的交易意愿。因此，正是这些参与者根据其意向，决定了何时可能形成积累或派发过程。其核心理念是：在这些过程结束时，市场的大多数参与者都会站在同一方向。此时，一方会通过自身的持仓表现出进攻性，而另一方则会通过退出市场或仅维持极少量持仓表现出缺乏兴趣。正是在这一刻，“因”开始产生它的“果”。