5.1 A阶段：前一趋势停止

A阶段由前四个事件构成：

• 预备支撑（PS）或预备供给（PSY）；
• 卖出高潮（SC）或买入高潮（BC）；
• 自动反弹（AR）或自动回调（AR）；
• 次级测试（ST）。

在第一阶段开始之前，市场由一方力量主导。正如我们所知，卖方主导时表现为下跌趋势，而买方主导时则表现为上涨趋势。

价格可能正接近一些有吸引力的水平，大型交易者开始看到价值。也就是说，他们发现根据自身评估所确定的价值与当前价格之间存在潜在利润空间。这时，就到了开始执行吸筹或派发运作的时机。但在方法的第一个事件出现之前，我们无法识别这种真实兴趣的信号。预备停止事件伴随的峰值成交量，已经提醒我们市场参与度的上升，以及可能的大规模平仓行为。很可能，大型交易者已经开始意识到价格变得过度延伸，并开始获利了结。

高潮阶段（Climax）虽然有时也可能在没有出现极端成交量的情况下形成（即卖压衰竭或买压衰竭），但它标志着结构的一个极端位置。其作用在于最终令此前一直掌控市场的一方力量彻底耗尽。

反应（Reaction）的出现是为我们提供信息量最大的事件之一，因为它确认了市场中确实发生了变化。此前价格一直处于一个长期趋势中，而这次反应是首次显著表明另一方力量开始产生兴趣的信号。

测试（Test）标志着第一阶段的结束，从此进入第二阶段（B阶段）的发展。A阶段的主要作用在于帮助我们管理已有持仓，也就是说，当我们已经在市场中持有仓位时，可以利用A阶段的信号进行决策。A阶段的完整发展通常表明，这是平掉该仓位的合适时机。然而，从寻找新交易机会的角度来看，阶段A并不适合介入，因为在这一阶段的任何时点，都无法确定市场是否真的进入了一个新的区间结构。

这正是识别A阶段的主要难点。在次级测试（ST）出现之前，我们无法确定市场是否真的发生了特征转变（CHoCh），从而从这一点开始进入横盘整理，还是仅仅经历了一次短暂的价格整固，随后将继续沿原趋势方向运行。

为了解决这一问题，我们必须运用批判性判断去观察这前四个事件，但最重要的是：

• 我们应在预备停止或高潮阶段识别出某种形式的极端成交量。这是唯一能告诉我们职业交易者参与其中的信号，而这正是我们所要寻找的。至于他们是顺势还是逆势建仓，我们可以在之后再去判断。
• 反应事件是关键。如果这次反应的力度非常强大，其幅度在此前趋势运行过程中从未出现过，那么这是唯一可以排除其只是一次简单整固、并将在之后继续沿原趋势方向发展的可能性的方法。
• 无论如何，我们都必须等待B阶段的部分发展。这一横盘走势将成为最终确认市场状态发生变化的信号。