3.1 强手与弱手

最初，“强手（Strong Hands）”与“弱手（Weak Hands）”这两个术语，是用来区分交易者在决策中是否受情绪影响：强手指的是那些在做出交易决策时，不会让情绪主导判断的人；弱手则是那些无法承受较大亏损、在高压时刻会放弃持仓的交易者。

随着时间推移，这一定义发生了变化，“强手”与“弱手”逐渐用来指大资金交易者（或拥有强大资金实力与市场影响力的交易者）与小资金交易者之间的博弈。小资金交易者通常被称为散户，也就是像你我这样的普通市场参与者。

运用一点常识，我们就能对“强手”和“弱手”的真正含义有一个更客观、真实的理解。世界上最具流动性的市场（例如S&P500指数或大型蓝筹公司）几乎完全由大资金交易者掌控。这些市场本质上是机构化市场，散户在其中几乎没有太多作为的空间。这是一场大玩家之间的博弈。换句话说，即便把全世界的散户集合起来，组织一次精心策划的行动，我们的资金量也不足以推动市场朝着我们有利的方向运行。

这就是为什么按照传统意义去区分“强手”和“弱手”已经不再适用。对于大资金交易者来说，散户所能带来的流动性对他们几乎毫无用处。当他们进场或出场时，需要的是巨量的流动性，而这并非散户所能提供的。

显然，每个市场都有其自身的特性，在流动性较差的市场中（如小市值公司、某些加密货币等），上述情形或许能够较为顺利地实现。因此，市场的流动性程度决定了其参与者的性质。金融市场的流动性越高，单一大型参与者凭借自身的市场力量发动一轮操盘行动、随意推动价格的难度就越大。这里所说的操纵，指的是由单一大资金主导、通过建仓与控盘来推动价格的行为。

顺着这一逻辑，我们可以得出另一个有趣的结论——并非所有的大型交易者都能在市场中持续获利，这是一个误区。正如我之前提到的，流动性最高的市场，本质上是一场机构之间的博弈。按照这种推理，必然会有一部分机构在某个阶段承受亏损。

事实确实如此。如果你去分析统计数据，就会发现有大量金融产品的回报率非常糟糕。这些工具往往是大型交易者的“最爱猎物”，因为它们能够为大资金提供巨量的流动性。这种流动性对于大型交易者的利益至关重要，因为如果没有足够的流动性，他们就无法顺利撮合进场和出场的订单。