经验表明，当一只次级领头股开始启动上涨时，往往意味着主要领头股的上涨行情已经接近尾声，而派发正在进行——这种派发，通常是在次级股票及同类股票的强势掩护之下完成的。
职业交易者过去常把这类股票称为 “指标股（Indicators）”。
当一只股票缺乏内部势力操纵时，就为资金联合体（Pool）的运作敞开了大门；在这些股票群体中所观察到的许多行情波动，往往是由少数几位场内或办公室操盘者所制造的。他们通过相互联合、集中买卖大量股票，从而有能力将股价推动到他们期望的方向。
例如，美国钢铁公司（U. S. Steel）的走势，主要受钢铁行业景气状况以及公众整体投机情绪的影响，偶尔也会受到少数内部人士的助推。在整个股票列表中，没有任何一只股票，能像钢铁股这样，真实地反映公众的态度或市场的技术性位置——无论是直接持有股票的人，还是通过保证金持有的人。关于钢铁行业的各类报告都会被极其仔细地审视，而该公司的盈利情况与在手订单数量，也会被成千上万的人进行细致入微的研究。
这支庞大的公众群体很少对自己偏爱的股票进行做空，而是通过保证金持有，直到获得利润，或在一次剧烈下跌中被震出场、被吓退为止。因此，如果钢铁股在不利消息下依然表现坚挺，我们可以推断，公众持仓的基础非常牢固，信心同样强劲；而如果钢铁股表现出超过其应有程度的弱势，则表明公众的持仓处于难以维持的状态。
在这一阶段，公众情绪会变得极度看多，并扩散到低价的投机性股票之中。小型钢铁股中的内部人士正是利用了这种情绪，得以推高股价，并为自己持有的股票找到良好的出货市场。
股票的重要推动力，主要来自铁路公司所下达的车辆、机车等设备订单。而这些订单，又取决于整体的商业景气状况。因此，设备类股票通常难以走出独立行情，更多只是跟随繁荣或萧条的大趋势运行。
我们应当熟悉主要的投机媒介及其“家族”；在更深入的了解之后，你会发现，它们各自都仿佛具有某种性格特征。如果我们站在一个房间里，里面有五十或一百个人，而我们清楚地了解他们各自的主要动机与性格特点，那么在特定情境下，我们便能够对他们可能采取的行为形成明确的判断。
因此，行情带解读者理应尽可能深入地熟悉这些市场“个体”的最细微细节，同时也要了解那些在证券交易所这盘棋局上推动主要行情的操作者们的习惯、动机与手法。
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