极值（Extremes）

极值是成交量分布（VP）中所达到的最高价（High）和最低价（Low）。这些价格水平应始终被视为关键参考点。

根据这些极值位置所产生的交易量，我们可以判断它们代表的是已完成的拍卖还是未完成的拍卖。

已完成的拍卖（Finished Auction）。其特征是可以从视觉上观察到成交量在末端逐渐减少。当价格到达距离价值区域较远的价位时，成交活跃度下降，最终表明市场明确拒绝在该区域继续交易。按其本质来看，这种情况通常对应一个低成交量节点（Low Volume Node, LVN）。

价格已达到某个水平，一些交易者认为这是一个有利的机会并介入，从而引发了市场的拒绝反应。来自对手方的参与不足通过成交量的减少体现出来。

未完成的拍卖（Unfinished Auction）。它在分布图的末端表现为一个高成交量节点（HVN）。这意味着市场对该区域存在交易兴趣，因此如果价格此前离开该区域，未来很可能会再次回到这里。在未来的回访中，需要评估该区域背后的意图，因为价格可能会以完成拍卖并反转为目标，也可能会以继续交易、沿原方向发展的目标来表现。

完成拍卖或未完成拍卖的概念非常有用。比如，当我们评估价格向上突破某个平衡区的可能性时，我们希望在该区域的底部看到一个已完成的拍卖，这会暗示市场对该区域的交易兴趣不足。相反，如果我们观察到一个可能的未完成拍卖，那么就有必要对该情景保持谨慎，因为价格在开始向上运动之前，很可能会先回到该底部区域，以测试市场对该区域的兴趣。

当我们不确定当前是处于已完成的拍卖还是未完成的拍卖时，建议将其视为已完成拍卖。未完成拍卖应该是非常直观的，不应包含过多主观判断。通常，我们会将其观察为成交量分布（VP）中异常的切割点，并且在许多情况下，它会与价值区域（VA）的某一个边界重合。

在市场分布图（MP）中，这一概念是完全客观的：未完成拍卖（低质量高点和低质量低点，Poor High & Poor Low）出现在分布的一端，在该价位至少会有两个TPO。换句话说，已完成的拍卖会在该价位以单个TPO（Single Print）表示。

关于TPO：市场分布图中的一个基本单位，表示某一价格水平在特定时间段内有交易发生。

简单理解：

极值只有一个字母（1个TPO）：表示该价格只在一个时间段出现过。市场在触及该价位后迅速离开，说明该价位被拒绝，理解为已完成的拍卖。

极值有两个或以上字母：表示该价格在多个时间段被触及过。市场对该价位还有兴趣，可能会再次测试，说明拍卖未完成或低质量高点/低质量低点。

字母只是时段代码，A、B、C、D…仅仅是不同的时间段标记（例如30分钟一个字母），不代表触及次数。