3.6 派发（Distribution）

派发区间是指一种横向的价格波动形态，其作用在于阻止价格的上行。在这一过程中，信息充分的专业交易者会主动进行卖出操作，因为他们有意推动价格下跌。这些信息充分的交易者会尽力保持较大的空头或反向持仓，并计划在更低的价格平仓，从而赚取价差利润。

3.6.1 因果法则

在派发区间中，建立空头仓位（原因）将导致随后出现的下跌趋势（结果）。而这一下跌趋势的幅度，将与价格在构建该原因（吸收买方持仓）所花费的时间成正比。

准备一次重大行情需要相当长的时间。大型交易者不可能一次性建立全部仓位，原因很简单：如果他们在一次订单中就执行全部计划的卖单，那么该订单的高强度会直接推动价格下行，以满足与其卖单匹配的需求，从而导致他们成交在更不理想的价格。

为了实现他们的目标，专业交易者需要制定并执行一套精心设计的策略，在该策略中，他们会尽力吸收市场中所有可用的买盘需求，并尽可能在最高的平均价格水平上完成成交。

3.6.2 操纵手法

在派发过程中，大型交易者通常会借助媒体（媒体往往为其所用）制造一种极度强势的市场氛围。通过这样做，他们希望吸引尽可能多的交易者入场，因为这些交易者的买单正是他们完成卖单所需的必要对手方。

在这种情况下，信息不足的交易者并不知道信息充足的交易者正在建立大规模的卖出头寸，因为这些专业交易者的利益目标位于更低的价格区间。信息不足的交易者会站在市场的错误一方入场。大型交易者则会通过各种手法，逐步获得市场上所有可用的买方需求。

在派发区间中，与积累区间一样，会出现一个关键性事件：假突破。虽然这种动作在趋势启动前并非所有结构中都会出现，但一旦发生，就会为该趋势情景增添极大的力量。

在威科夫方法中，看涨方向的假突破被称为“上冲（UT）”。它是一种快速的向上运动，突破区间的阻力位，机构交易者借此达到三重目的：触发那些持有优质成本的空头仓位交易者的止损；诱使信息不足的交易者认为上涨将延续而入场做多；或者从该波动中直接获利。

与此同时，大型交易者还需要将持有弱手仓位的交易者驱逐出市场。这类交易者如果持有空头仓位，往往会在获取少量利润后迅速平仓。空头平仓的过程实际上会形成买入订单，而这些买单需要被大型交易者持续吸收，才能继续推动价格下行。为了清除这类弱手交易者，机构常会制造一个横盘、乏味的市场环境，以此打击他们的积极性，使其最终主动平仓离场。

3.6.3 对手方与流动性

正在建立仓位的专业交易者必须采取此类操盘手法。由于其持仓规模庞大，这是他们在市场中唯一可行的交易方式。他们需要足够的流动性来与其订单进行匹配，而一次假突破则是获取这种流动性的绝佳机会。

空头持仓的止损被触发，以及新进多头交易者的入场，这两类行为都会产生买单，而这些买单必然需要与卖单相匹配。事实上，正是那些信息充足的交易者在此时挂出了卖单，从而吸收了所有被执行的买单。

此外，当假突破之后出现看跌反转时，那些在假突破中买入的交易者，其止损单也会被触发，从而为下跌走势增添更多力量。

3.6.4 最小阻力路径

一旦震荡区间失去动能，专业交易者在没有确认最小阻力路径确实朝向下方之前，不会启动下跌趋势。

他们会通过测试来评估买方的兴趣。他们会发起向上的价格运动，并根据该运动中成交量的表现来判断买方的参与度（成交量可以反映这一点），以此评估市场中是否仍有买盘力量。相反，如果在此阶段出现成交量不足的情况，则意味着市场缺乏继续推高价格的兴趣。

这就是为什么在区间内有时会出现不止一次的假突破。这些假突破是专业交易者执行的测试，目的是确保在更低价格区间不会遇到买方的阻力。