3.4 积累（Accumulation）

积累区间是指价格横向波动的阶段，在此期间，大型交易者会执行吸筹操作，以积累筹码，目的是在未来以更高价格将其卖出，从而通过价差获利。

3.4.1 市场控制权

在积累区间形成之前的下跌行情中，市场的控制权主要掌握在弱手——信息不足的交易者手中。若要实现市场的反转，就必须由强手——大型且信息充足的交易者——接管市场控制权。

随着价格下跌，市场控制权会逐渐发生转移。价格跌得越多，信息充足的交易者的建仓头寸就越多。正是在积累结构的发展过程中，大型交易者的最终干预过程得以完成，此时价格已准备好开始向上运行。

3.4.2 因果法则

在积累区间的情况下，建立多头头寸（原因）将会带来随后的上涨趋势（结果）。而这一趋势的幅度，将与价格构建该“原因”所花费的时间，以及整个结构中所交易的成交量成正比。

为了实现这一目标，专业交易者需要规划并执行一套周密的策略，力求在尽可能低的平均价格下，吸收所有可供出售的筹码。

3.4.3 操纵手法

在积累过程中，大型交易者会制造一种极度弱势的市场环境。此时的新闻大多会是负面的，从而影响许多交易者站在错误的市场一侧。通过多种操纵性操作，这些大型交易者能够逐步获取所有可用的供给。

在积累区间中，我们会看到一个此类市场背景下非常关键的事件，因为在许多情况下，它正是引发趋势行情启动的动作——这就是看跌方向的假突破，也被称为“弹簧（Spring）”。弹簧是一种迅速向下的运动，它会跌破区间的支撑位，大型交易者利用它来实现三重目的：触发那些原本持有良好成本的多头仓位交易者的止损单；引诱那些错误认为下跌走势会延续的信息不足的交易者进行卖出；从这一波动作本身获利。

虽然这种假突破事件的确是一种能够为预期的上涨情景增添力量的动作，但同样事实是，该情景并不总会实现。需要注意的是，在许多情况下，上升趋势的确会启动，但未必能顺利完成。这是一种相对更难判断的市场背景，但依然是有效的分析情境。

与此同时，大型交易者还需要将那些“弱手”赶出市场。这类交易者如果持有多单，往往会在获得微小利润后迅速平仓。这些多单的平仓会产生卖出订单，而如果大型交易者想继续推动价格上涨，就必须持续吸收这些卖单。为了清除这种类型的弱手，他们会采取的一个手段是制造一个横盘乏味的市场环境，借此打击这些交易者的积极性，使其最终选择平仓离场。

3.4.4 对手方与流动性

触发多单的止损位以及吸引卖方入场，这两种行为都能为正在积累的职业交易者提供流动性，因为这两者最终都会产生卖出行为，而这些卖出正是大型交易者在建立多单时所需要的对手方。

除此之外，当多头反转将价格推回区间内部时，那些在看跌突破期间入场做空的交易者，其止损单也会被触发，从而为多头走势增加更多的力量。

3.4.5 最小阻力路径

拥有更高价格目标的专业交易者，在确认最小阻力路径已转向上方之前，不会启动行情。他们会通过进行各种测试，来检验卖方的力度。

与“弹簧（Spring）”事件类似，他们会发起下跌动作，以检验市场对此的反应。如果在此时成交量稀少，则意味着市场对进一步下跌缺乏兴趣，表明市场已经准备好开始向上运行。

这就是为什么在区间内有时会出现不止一次的假突破。这些都是专业交易者为了确保在更高价位不会遇到阻力而执行的测试。